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“目前市场上茅台酒缺货，很大一部分原因也是众多炒作、囤积造成的。”上海一家茅台酒专卖店的老板承认，事实上，茅台酒厂每月配送给各专卖店、经销商都有一定的量，“但不少炒客通过种种关系，直接从专卖店拿货，导致部分专卖店的紧缺货品一到货就卖断。”对光瓶酒影响的是物流成本的增加，以湖北为例，1000公里内的光瓶酒一车货的物流费用上涨了5%。对于这样的转变，北京黑格咨询集团董事长徐伟表示这是正确的。在他看来，餐饮渠道更适合早期推广型产品做培育。而目前，名酒在培育消费者已经没有什么实际价值。现在只需要解决卖的问题，而烟正是名酒团购、大销售的渠道和终端。海外方面，特朗普变量对市场的影响逐步削弱，美国非农薪资上涨向通胀传导的路径或明朗化，预计美联储明年大概率加息2-3次。2018年美元指数走势大概率前高后低，本轮美元强势周期可能在明后年确认见顶、转而进入一轮较长的弱势周期，新兴市场将迎来资本回流机遇。1、淡季业绩正常回落，二季度业绩略有下滑：公司单二季度收入44.30亿，同比下降1.11%，净利润9.83亿，同比下降10.31%；应收减少使经营性现金流同比大增38.33%；中报业绩较一季度回落属于正常，一是因为白酒回归大众市场后淡旺季的落差加大，春节消费占到全年总量的50%左右，销售集中体现在一季度；二是公司增发已经报会，目前处于等待审批阶段，股价也较年初有一定涨幅，短期对业绩的动力不强。据记者了解，贵州茅台酒销售有限公司福建省区经理刘磊在会上明确表示，要解决好近段时间以及中秋期间前如何满足消费者真实的饮酒需求，让消费者想喝茅台酒的时候能够以指导价1299元的价格买到酒。 在行家们看来，洋河·微分子的出现无疑将对白酒行业产生又一次的性影响。资深行业观察者、白酒营销专家、龙腾虎跃品牌策划机构董事长纪家晶表示，从产品特点方面看，继“蓝色经典”后，白酒市场上只有洋河·微分子酒才称得上是真正具备能力、继承洋河创新能力、能够代表洋河未来发展方向的产品。而按照洋河方面的规划，这支产品也将按照类似于当年蓝色经典这样的支柱性产品来打造，承袭蓝色经典的使命，引领洋河在消费为王的全新时代，缔造洋河股份的“微分子奇迹”。对于2017年国窖的业绩预期，招商食饮表示：提价680将带来业绩弹性，草根调研今年一季度完成去全年的量，预计超过3000吨。此外，兴证食饮对2017年国窖1573的销售做出了预期：2017年1季度，国窖经销回款超过30亿（含税），2017年全年回款目标75亿，对应销量6000吨，有望创出历史新高。试图解答三个问题：1）3季度度放量后短期茅台量价怎么看；2）中期茅台2018-2020年业绩怎么判断；3）逼近万亿市值以后茅台的市值空间怎么看？一、以年度看，茅台2016-2017年发货实现持续增长，2017年年度实际发货预计会超年初计划（2.68万吨），3季度度发货有特定背景，不具有线性外推意义，2017年Q4剩余计划量不高，实际发货量同比大幅增长概率也较低。但目前茅台发货减弱，货源紧张情况下批价上行明显，茅台需求旺盛的客观实际对者信心有很强支撑；二、2018年公司茅台酒销售计划在2.8万吨以上，同口径增幅在4%以上，仍有一定量增空间，和对应基酒的变动情况基本一致，但我们认为，茅台酒已经具备提价条件，高额预收款对保障收入和业绩平稳较快增长具有重要意义，适度量增+实现提价+预收款转化共同保障2018年的业绩，2019年同2018年相比，量增条件更差，但提价和预收款作用同样不可小觑，往前看2020年量增修复，预期改善可期。三、公司预计2020年前后茅台酒基酒产能（量）达到5.6万吨，按略乐观成品酒比例测算，公司在2024-2025年前后年投放量可达到4.48万吨附近，按照我们测算，对应净利润预计会超过740亿元（含系列酒），较2017年预测净利润250亿元升幅约200%。第三，从范围来看，从三星、索尼、松下、日立、雀巢、宝洁等级企业集团的发展历史来看，它们都走过了一条“单品类老大——多品类老大——垂直整合（产业集成）”的发展道路，最终才成就其当今级企业的地位。糖酒快讯点评
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